योग्य अनुबंध प्रतिभागी विदेशी मुद्रा

सीएफटीसी अद्यतन: योग्य अनुबंध प्रतिभागी परिभाषा और खुदरा विदेशी मुद्रा पूल 22 मई 2018 द्वारा: डेविड एस मिशेल, विलियम जे। ब्रेस्लीन, मीलों ई। किचिन, 18 अप्रैल 2018 को, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) और प्रतिभूति और एक्सचेंज कमीशन (एसईसी और सीएफटीसी, आयोगों के साथ मिलकर) ने संयुक्त अंतिम नियमों को अपनाया, जो शब्दों को स्वैप डीलर (एसडी), सुरक्षा आधारित स्वैप डीलर (एसबीएसडी), प्रमुख स्वैप प्रतिभागी (एमएसपी), प्रमुख सुरक्षा-आधारित स्वैप प्रतिभागी (एमएसबीपी), और पात्र अनुबंध प्रतिभागी (ईसीपी) (अंतिम नियम)। अंतिम नियम आम तौर पर फेडरल रजिस्टर में प्रकाशन के बाद 60 दिन प्रभावी हो जाएगा। अंतिम नियमों को अपनाने के संबंध में प्रबंधकों को निधि देने के लिए विशेष चिंता का विषय था 21 दिसंबर 2018 के आयोगों में निहित ईसीपी परिभाषा में एक आवश्यकता के अनुसार प्रस्तावित नियम (प्रस्तावित नियम) जो प्रत्येक भागीदार को एक वस्तु पूल में आवश्यक होता। सीएफटीसी खुदरा विदेशी मुद्रा नियमों के प्रयोजन के लिए ईसीपी परिभाषा को संतुष्ट करने के लिए कमोडिटी पूल के लिए ईसीपी परिभाषा को पूरा करने के लिए हालांकि, जैसा कि नीचे बताया गया है, इन चिंताओं को काफी हद तक अंतिम नियमों में संबोधित किया गया है। ईसीपी लुक-थ्रू आवश्यकता, जैसा कि अंतिम रूप में संशोधित है और नीचे वर्णित है, 31 दिसंबर, 2018 को प्रभावी हो जाता है। अतिरिक्त सूचना संबंधित सामग्री युनाइटेड स्टेट्स सीएफटीसी अपडेट: 18 सितंबर, 2018 को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी और सीएफटीसी, कमीशन के साथ मिलकर), योग्य अनुबंध प्रतिभागी परिभाषा और खुदरा विदेशी मुद्रा तालिकाओं ने संयुक्त अंतिम नियमों को आगे बढ़ाया स्वैप डीलर (एसडी), सुरक्षा आधारित स्वैप डीलर (एसबीएसडी), प्रमुख स्वैप प्रतिभागी (एमएसपी), प्रमुख सुरक्षा-आधारित स्वैप प्रतिभागी (एमएसबीएसपी) और योग्य अनुबंध प्रतिभागी (ईसीपी) (अंतिम नियम) को परिभाषित करते हुए। 1 संघीय रजिस्टर में प्रकाशन के बाद आम तौर पर अंतिम नियम 60 दिन प्रभावी होंगे। अंतिम नियमों को अपनाने के संबंध में प्रबंधकों को निधि देने के लिए विशेष चिंता का विषय था आयोगों में निहित ईसीपी परिभाषा में 21 दिसम्बर, 2018 प्रस्तावित नियम (प्रस्तावित नियम) 2 जो एक भागीदार में प्रत्येक प्रतिभागी की आवश्यकता होती थी सीएफटीसी के खुदरा विदेशी मुद्रा नियमों के प्रयोजन के लिए ईसीपी परिभाषा को पूरा करने के लिए कमोडिटी पूल के लिए ईसीपी परिभाषा को पूरा करने के लिए पूल। हालांकि, जैसा कि नीचे बताया गया है, इन चिंताओं को काफी हद तक अंतिम नियमों में संबोधित किया गया है। ईसीपी लुक-थ्रू आवश्यकता, जैसा कि अंतिम रूप में संशोधित है और नीचे वर्णित है, 31 दिसंबर, 2018 को प्रभावी हो जाता है। डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म और कंज्यूमर प्रोटेक्शन एक्ट (डोड-फ्रैंक एक्ट) 3 किसी व्यक्ति के लिए गैरकानूनी बनाता है यह एक ईसीपी नहीं है, इसके अलावा अन्य किसी स्वैप में प्रवेश करने के लिए, या नियमों के अधीन, एक निर्दिष्ट अनुबंध बाजार। डोड-फ्रैंक अधिनियम के अधिनियमन से पहले, एक ईसीपी के रूप में योग्य एक कमोडिटी पूल अगर 5 लाख या कुल परिसंपत्तियों का अधिक और कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियम (सीईए) या विदेशी समकक्ष (यानी कमोडिटी पूल ऑपरेटर (सीपीओ) के रूप में पंजीकरण से छूट देने वाले व्यक्ति सहित) के अधीन एक व्यक्ति द्वारा बनाई गई और संचालित किया गया था। डोड-फ्रैंक एक्ट ने ईसीपी परिभाषा में संशोधन किया है कि सीईए अनुभाग 2 (सी) (2) (बी) और 2 (सी) (2) में निर्दिष्ट कुछ ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) विदेशी मुद्रा लेनदेन के उद्देश्यों के लिए, (सी) (यानी खुदरा विदेशी मुद्रा लेनदेन), एक वस्तु पूल ईसीपी के रूप में योग्य नहीं है यदि पूल में कोई भागीदार स्वयं नहीं है, हालांकि पूल अन्यथा परिभाषा को पूरा करेगा। यह तथाकथित देखनेवाले आवश्यकता को संशोधित रूप में संशोधित रूप में बनाए रखा गया है जैसा कि नीचे वर्णित है और गैर-ईसीपी प्रतिभागियों के साथ कमोडिटी पूल पर कुछ प्रतिबंध लगाए गए हैं जो ओटीसी विदेशी मुद्रा लेनदेन (प्रत्येक ऐसे पूल, एक खुदरा विदेशी मुद्रा पूल) में संलग्न हैं। इस प्रयोजन के लिए, सीटीटीसी नियम ओटीसी विदेशी मुद्रा लेनदेन में शामिल खुदरा फुटकर पूलों पर आवश्यकताओं को लागू करता है (उदाहरण के लिए केवल कुछ अमेरिकी वित्तीय संस्थान, दलाल-डीलरों, वायदा आयोग के व्यापारियों और अन्य खुदरा विदेशी मुद्रा व्यापारियों 5 को ओटीसी विदेशी मुद्रा लेनदेन में रिटेल फ़ॉरेक्स पूल के साथ संलग्न करने की अनुमति है और ऐसे अनुमत काउंटरपेक्टियों को रिटेल फ़ॉरेक्स पूल के साथ इस तरह के लेनदेन में संलग्न करते समय अतिरिक्त मार्जिन और अन्य आवश्यकताओं का पालन करना चाहिए)। 6 एक व्यावहारिक मामला के रूप में, इन प्रतिबंधों से कई पूलों की क्षमता पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा जिनके पास गैर-ईसीपी प्रतिभागियों को ओटीसी फॉरेक्स लेनदेन में संलग्न होना है इस मुद्दे पर कई टिप्पणीकारों द्वारा व्यक्त की गई चिंताओं के जवाब में, आयोग ने अंतिम नियमों में ईसीपी लुक-थ्रू आवश्यकता को सीमित करने के लिए निर्धारित किया है जैसा नीचे बताया गया है। लुक-थ्रू एक्सपॉप्शन अंतिम नियम उपरोक्त वर्णित आवश्यकता के आधार पर छूट प्रदान करते हैं ताकि एक वस्तु पूल (उदाहरण के लिए एक मास्टर फंड) को सीटीसीसीएल के खुदरा विदेशी मुद्रा नियमों के प्रयोजन के लिए ईसीपी माना जा सकता है, भले ही कुछ प्रतिभागियों ऐसे पूल में ईसीपी (या यदि कोई प्रतिभागी एक पूल ही है (उदाहरण के लिए एक फीडर निधि) है, तो इस तरह के सहभागी पूल में निवेशकों को देखने के ज़रिए छूट दी जा सकती है)। एक वस्तु पूल इस छूट 7 के लिए अर्हता प्राप्त कर सकता है, बशर्ते कि: सीईए या सीएफटीसी नियमों के तहत नियमों को खत्म करने के उद्देश्य से 10 मिलियन से अधिक की कुल संपत्ति हो गई है और वह एक पंजीकृत सीपीओ या सीपीओ द्वारा संचालित है और नियम के तहत पंजीकरण से मुक्त है। 4.13 (क) (3)। जैसा कि उल्लेख किया गया है, दिसम्बर 31, 2018 तक देखने वाली आवश्यकता प्रभावी नहीं होगी, उन सीपीओ को दे रही है जो वर्तमान में पंजीकृत करने के लिए कुछ समय इस पंजीकरण पर पंजीकृत नहीं हैं यदि वे नियम 4.13 (ए) पर भरोसा करने में असमर्थ हैं, (3) एक पूल के संचालन के संबंध में। आयोगों का ध्यान है कि यह तय करने का दायित्व है कि खुदरा विदेशी मुद्रा लेनदेन के लिए पार्टियां ईसीपी हैं, कमोडिटी पूल के सीपीओ और साथ ही काउंटरपेक्ट्स पर कमोडिटी पूल के खुदरा फॉरेक्स लेनदेन करने की मांग की जाती है, और यह निवेदन इनके आधार पर किया जा सकता है ऐसे दृढ़ संकल्प, जब तक कि कोई उचित व्यक्ति जानता न हो या इस तरह के अभ्यावेदन की सटीकता पर सवाल उठाए। 8 ध्यान दें कि संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर स्थित एक सीपीओ जो किसी यू.एस. के प्रतिभागी नहीं है, एक पूल संचालित करता है, उसे इसके प्रतिभागियों की ईसीपी स्थिति की परवाह किए बिना ईसीपी माना जाएगा। सामान्य तौर पर, हालांकि, आयोग ने अंतिम नियमों में सीमा पार के मुद्दों को संबोधित नहीं किया है, जो कि भविष्य में एक अलग रिलीज में संबोधित किया जाना है। निधि के निधि और अन्य कारणों में अंतिम नियमों में अन्य महत्वपूर्ण स्पष्टीकरण भी शामिल हैं, जिनमें से कुछ शामिल हैं: (i) एसडी, एसबीएसडी, एमएसपी और एमएसबीएस सहित, भले ही वे पंजीकृत हैं जैसे ईसीपी 9 (ii) की आवश्यकता होती है एक वस्तु पूल 5 लाख से अधिक की कुल संपत्ति है और एक व्यक्ति द्वारा सीएए के तहत विनियमन के अधीन या ईसीपी 10 के रूप में अर्हता प्राप्त करने के लिए एक विदेशी समकक्ष (यानी अन्य संस्थाओं के लिए लागू परीक्षणों पर निर्भर होने से वस्तु पूल : (ए) 10 मिलियन की कुल संपत्ति या (बी) कम से कम 1 मिलियन का नेट वर्जन यदि परिसंपत्ति या दायित्व से जुड़ा जोखिम का प्रबंधन करने के लिए लेन-देन में प्रवेश करने या स्वामित्व वाली या उसके स्वामित्व की संभावना है या उसमें इकाई द्वारा किए जाने की संभावना है संस्था के व्यवसाय का संचालन) और (iii) निधियों का एक निधि (एफओएफ) बताते हुए जो ओटीसी विदेशी मुद्रा लेनदेन का उपयोग करता है, केवल मुद्रा से संबंधित मुद्रा जोखिम को बाधित करने के लिए अंतर्निहित निधियों को निवेश और कर्र एनसीई जिसमें एफओएफ निवेश स्वीकार करता है, इन नियमों से बचने के लिए संरचित होने के लिए समझा नहीं जाएगा। 11 अंतिम नियमों का पाठ 600 पृष्ठों से अधिक है, और यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यह ज्ञापन मुख्यतः ईसीपी संबंधित मुद्दों पर केंद्रित है। हम इस क्षेत्र में विकास की निगरानी और रिपोर्ट जारी रखेंगे। 2 देखें 75 फेड रेग। 80174 (21 दिसंबर, 2018)। 3 डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म और उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम, पब देखें। एल। 111-203, 124 स्टेट 1376 (2018) 4 देखें डोड-फ्रैंक अधिनियम की धारा 723 (ए) (2) 5 सीईए अनुभाग 2 (सी) (2) (बी) (आई) (II) देखें। 6 देखें 75 फेड रेग। 55410 (21 सितंबर 2018)। 7 देखें सीएफटीसी विनियमन 1.3 (एम) (8)। 8 अंतिम नियम देखें, पी। 218. 9 देखें सीएफटीसी विनियमन 1.3 (एम) (1) - (4)। 10 देखें सीएफटीसी विनियमन 1.3 (एम) (6)। 11 अंतिम नियम देखें, पी। 216. इस लेख की सामग्री का विषय विषय के लिए एक सामान्य गाइड प्रदान करना है। आपकी विशिष्ट परिस्थितियों के बारे में विशेषज्ञ की सलाह ली जानी चाहिए। इस लेख को प्रिंट करने के लिए, आपको केवल Mondaq पर पंजीकृत होने की आवश्यकता है। मौजूदा उपयोगकर्ता के रूप में लॉग इन करने के लिए क्लिक करें या पंजीकरण करें ताकि आप इस लेख को प्रिंट कर सकें। क्या आपके पास प्रश्न या टिप्पणी है लेखक को ईमेल करने के लिए यहां क्लिक करें